今年由于冬季冷空气来得相对较晚，，电厂日耗迟迟不见显着的季节性抬升，，导致煤炭市场需求缺乏，，动力煤价钱一连走低。。。。。11月1日至11月18日，，环渤海口岸5500大卡动力煤指数价钱每吨下跌11元。。。。。虽然跌幅不大，，但下跌爆发在市场即将进入迎峰度冬用煤旺季之际，，可见供应宽松情形较为显着。。。。。那么，，在这个逐步进入旺季的要害节点，，动力煤供需走势究竟怎样？？？后续是旺季不旺照旧有望泛起一波涨势？？？
首先从海内产量来看，，国家统计局数据显示，，1月至10月，，规上工业原煤产量38.9亿吨，，同比增添1.2%；；；；；10月规上工业原煤产量4.1亿吨，，同比增添4.6%，，增速比9月加速0.2个百分点。。。。。从6月最先，，天下原煤产量同比正增添，，后续月同比增速基本在2.8%以上，，10月更是创下今年月同比增速新高。。。。。产量的稳步提升使得煤炭供应相对宽松。。。。。即便已经进入迎峰度冬用煤旺季前期，，电厂日耗最先季节性抬升，，社会库存仍在增添。。。。。富足的供应是市场对旺季信心缺乏的主要缘故原由。。。。。
从入口煤来看，，海关数据显示，，1月至10月，，我国入口煤炭4.4亿吨，，同比增添13.5%，，其中9月入口煤炭抵达4759万吨，，刷新月度最高纪录。。。。。10月入口煤数目虽较9月小幅回落，，但也抵达了4625万吨，，为今年月度入口量第二高水平。。。。。今年煤炭入口量一直坚持在较高水平，，主要是由于入口煤与海内煤相比坚持着较显着的价钱优势。。。。。南方口岸入口煤价差优势基本坚持在每吨40元以上，，因此沿海地区尤其是华南地区一直在大宗采购入口煤。。。。。现在部分电厂已经最先招标明年1月的入口煤，，依然坚持着较高的采购热情。。。。。从海运入口煤周度数据来看，，11月中上旬到岸量仍处在高位，，发货量也未泛起显着回落。。。。。预计11月至12月用煤旺季入口煤数目仍会维持在相对较高水平，，月度入口量在4500万吨以上。。。。。
从需求端来看，，阻止11月15日，，样本终端11月日耗累计同比仅增1.45%，，而10月累计同比增幅为2.71%，，9月累计同比增幅为5.61%。。。。？？？杉11月煤耗增添不但与9月相差甚远，，甚至不如淡季的10月。。。。。主要缘故原由是今年8月后水电着力削弱较快。。。。。9月和10月，，受水电迅速回落影响，，煤电着力加大，，动力煤日耗增添。。。。。10月后半月起，，电力总需求量处于淡季，，虽然水电量已回落，，不再与火电抢占份额，，但新能源发电量今年一直在增添，，使得火电增幅泛起回落。。。。。同时，，到现在为止，，我国大部分地区气温整体偏高，，电厂日耗季节性抬升时间显着晚于往年，，且近期抬升力度也缺乏。。。。。
从库存来看，，社会库存从9月中旬最先累积，，基本坚持着和去年相似的节奏。。。。。不过由于今年累库的起始水平比去年高，，因此库存一直高于去年同期，，且近期社会库存已刷新历史高点。。。。。现在由于电厂日耗抬升不睬想，，终端库存较高，，已有接卸难题的情形，，一些电力集团在北方口岸出售商业煤，，以此来减轻库存压力。。。。。
综合来看，，无论海内煤炭供应照旧入口煤数目均处在高位水平，，再加上处于历史高位的社会库存，，可见市场已做好充分的准备来应对迎峰度冬的旺季需求，，但现在现适用煤需求体现较差。。。。。从时间上看，，已进入11月后半月，，在没有极端天气泛起的情形下，，正常旺季需求的到来或能给价钱带来一定支持，，但已难走出显着上涨行情。。。。。
别的，，2025年长协煤政策刚刚出台，，有两大转变值得注重。。。。。
一是关于产煤省区和煤炭生产企业签约量方面，，由2024年的“每家煤炭企业使命量不低于自有资源量的80%”改成2025年的“不低于自有资源量的75%”。。。。。二是关于履约要求方面，，纳入电煤中恒久条约羁系台账的条约均应严酷履约，，由2024年的“整年足额完成履约使命”改成2025年的“整年原则上足额履约，，最低不得低于90%”。。。。。这些转变预示明年煤炭市场供应情形宽松，，煤价可能进一步下行。。。。。
泉源：中国煤炭报